債権超過大国日本と債務超過大国アメリカの悲しき一蓮托生

●韓国、8年ぶり純債務国に〜朝鮮日報

　２９日付け朝鮮日報電子版記事から。

韓国、8年ぶり純債務国に
　外国人による株売りが続く中、韓国の純対外債権（対外債権から対外債務を引いた数値）が8年ぶりにマイナスに転じ、純債務国となった。これは韓国が持つ海外の資産よりも外国に返済すべき借金のほうが多いということを意味する。純債務国となったのは2000年1‐3月期以来のことで、当時はマイナス58億4000万ドル（現在のレートで約5600億円、以下同じ）の債務超過だった。
　韓国銀行が28日に発表した暫定値によると、9月末現在で韓国はマイナス251億ドル（約2兆4000億円）の債務超過となった。今年6月末に比べて対外債権が268億ドル（約2兆5600億円）のマイナスを記録したためだ。
　純対外債権がマイナスに転じた最も大きな原因は、外国人による株売りだ。外国人が保有していた株式を売却しドルに換えて持ち出せば、韓国が持つ対外資産のうちドルがそれだけ減少することになる。
　韓国銀行で国際収支を担当するヤン・ジェリョン氏は、「統計上の純対外債権がマイナスに転じたからといって、直ちに深刻な問題が起こるわけではない」「対外債務の中には船舶輸出先受金が550億ドル（約5兆2700億円）、為替ヘッジ用の海外借入金が496億ドル（約4兆7500億円）あり、これら償還の負担が小さい1112億ドル（約10兆6500億円）を差し引けば、韓国の純対外債権は861億ドル（約8兆2500億円）ほどのプラスになる」と説明した。
姜京希（カン・ギョンヒ）記者
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版
http://www.chosunonline.com/article/20081129000002

　韓国銀行の暫定値によると、韓国の純対外債権が9月末現在でマイナス251億ドル（約2兆4000億円）の債務超過となった模様であります。

　この「純対外債権」ですが、日本では「対外純資産残高」と表記されるのが一般的だと思いますが、今回の韓国の対外純資産残高の急激な悪化は、記事にもあるように海外ファンドなどによる韓国株のあびせ売りが主因のようです。

　このマイナス251億ドル（約2兆4000億円）の債務超過をどう評価するか、もちろん国家として対外純資産残高がマイナスに転じること自体は決して好ましいことではありませんが、かといって251億ドル（約2兆4000億円）という額の規模に過度に悲観することもありますまい。

　世界にはもっともっと２桁上を行ってる債務大国が堂々と国家破産せずにおりますもの。

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●世界最悪の債務超過大国アメリカと世界最高の債権超過大国日本〜ロイター記事

　アメリカの０６年末の純負債残高は３０２兆０８９０億円であります。

　半年前ですが、５月２３日付けロイター記事から。

07年末の対外純資産残高は250兆2210億円、過去最高＝財務省
2008年 05月 23日 09:00
［東京　２３日　ロイター］　財務省が２３日に発表した２００７年末時点の日本の対外純資産残高（対外資産マイナス対外負債）は前年比１６．３％増の２５０兆２２１０億円となり、１９９６年の現行統計移行後では過去最高を更新した。
　０７年末の対外資産残高も前年比９．４％増の６１０兆４９２０億円、対外負債残高も前年比５．０％増の３６０兆２７１０億円となり、ともに過去最高となった。
　財務省によると、ＩＭＦ公表ベースでは、日本の対外純資産は１７年連続で世界最高となったという。もっとも、中東の一部地域で数字を出していない国もあるという。他の地域をみると、ドイツが０７年末時点で１０７兆５７１５億円、中国が０６年末時点で７８兆７５１０億円、香港が０６年末時点で６１兆６５４８億円などとなった。一方、最大の純債務国は米国で、０６年末の純負債残高は３０２兆０８９０億円だった。
　日本の０７年末の資産についてみると、為替変動による評価替えで前年比８．３兆円減少したが、居住他による対外資産の所得超で同５８．９兆円増加、保有外国株式の株価上昇などで同１．８兆円増加となった。
　負債については、非居住者が保有する日本株式の株価下落で同１２．３兆円減少、為替変動による評価替えで同２．９兆円減少したが、非居住者の本邦資産の取得超で同３２．４兆円増加となった。
　０７年末の為替は１ドル＝１１３．１２円で前年比４．９％の円高、１ユーロ＝１６６．４７円で同６．０％円安となった。
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31923920080523

　このロイター記事によれば「０７年末時点の日本の対外純資産残高（対外資産マイナス対外負債）は前年比１６．３％増の２５０兆２２１０億円となり、１９９６年の現行統計移行後では過去最高を更新」したそうですが、２位ドイツの１０７兆５７１５億円に倍以上の差を付けて独走（？）状態のようです。

　以下、３位中国７８兆７５１０億円、４位香港６１兆６５４８億円と続いていますが、まあ、当たり前ですが対外純資産残高はゼロサムゲーム、つまりその世界総和はゼロになるわけで、これだけの債権超過国がいるのであれば、それに応じた額の債務超過国がいるわけで、その筆頭がアメリカなのであります。

　おそらく日本は、この不況の中でも比較的経済実態の傷が浅かったこともあり、経常収支黒字を維持していることからも、対外純資産増加の傾向は続いているものと想定できます。

　加えてここのところの急激な対ドル円高は為替によって対外純資産増加効果を生じているでしょうから、その増加率は先鋭化している可能性があります。

　一方のアメリカですがこの不況によりこちらは債権が何処まで膨らんだのか極めて心配な状況ではあります。

　円は独歩高の状態ですが、実はドルも円以外では対ユーロなどでドル高傾向にあり、それはアメリカの対外純資産増加効果を生じているはずで、円に対するドル安による効果を相殺してしまい、アメリカの場合債務超過ですからその増加率を増大する効果があらわれているかも知れません。

　いずれにしても各国の速報値が待たれますが、今回の世界同時不況とそれにともなう各国通貨の暴騰や急落などの為替要因は、韓国が８年ぶり純債務国に転落するなど、各国の対外純資産残高におおきな影響を与えているもようです。

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●債権超過大国日本と債務超過大国アメリカの悲しき一蓮托生

　純資産は国の力を表す指標の一つで、日本の対外純資産残高が２５０兆２２１０億円と過去最高となったことは、決して悪いことではありません。

　しかし問題は日本の場合その債権の多くがドル建て債券であることにあります。

　世界最大の借り主であるアメリカの経済状態が大きく揺らぎ基軸通貨としてのドルがその信用を落とし始めている現在、今後のアメリカの取る金融財政政策によっては、大きな痛手を被ることが避けれそうもないからです。

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　アメリカは、政府も企業も個人も、能力以上にカネを使い、豊かな生活をしてきました。

　アメリカ経済の本質は、商品を輸入により海外から供給させ、赤字国債を海外政府に消化させることにより、資金を海外から供給させる構造に他ならなかったわけです。

　豊かな生活だけではありません、冷戦終結後も、アメリカは湾岸戦争で多国籍軍の中核となり、コソボ紛争でもＮＡＴＯ軍の主力として参戦、あるいはアフガニスタン、現在もイラク駐留と、膨大な軍事支出をしてきましたが、それを賄うためにも、アメリカは赤字国債に依存せざるを得なかったのであり、赤字国債のかなりの部分は、アメリカ人の貯蓄ではなく、日本を初めとする諸外国の資金によって消化してきたのが現状です。